DIFESA DI AZIENDE ED ENTI PUBBLICI CHE SOFFRONO PERDITE A CAUSA DEGLI SWAP STIPULATI.
Sphera Consulting aiuta aziende ed enti pubblici a difendersi dai danni arrecati
dalla stipula di contratti derivati SWAP inefficienti e costosi. L’intervento di
Sphera Consulting ha consentito ai propri clienti di annullare totalmente o parzialmente
il valore di chiusura dei contratti ed in alcuni casi di ottenere il risarcimento
dei differenziali periodici pagati da aziende ed enti pubblici alle banche.
GLI SWAP VENDUTI AD AZIENDE ED ENTI PUBBLICI: CRITICITA’.
Negli ultimi dieci anni molti istituti di credito hanno fatto sottoscrivere a migliaia
di aziende e centinaia di enti pubblici contratti SWAP sui tassi di interesse
che da un lato hanno portato elevati introiti per le banche e dall’altro hanno esposto
aziende ed enti pubblici a perdite molto spesso potenzialmente illimitate.
Le analisi di Sphera Consulting hanno evidenziato in centinaia di casi esaminati
la presenza di gravi responsabilità a carico degli istituti di credito a causa della
presenza di due fattori:
- la presenza di commissioni implicite non dichiarate alla stipula
da parte della banca;
- l’inadeguatezza dei contratti a svolgere la funzione di copertura
sul rialzo dei tassi
RISOLVERE IL PROBLEMA IN MINOR TEMPO E SENZA ADIRE ALLE VIE LEGALI.
Il contenzioso in materia di derivati, siano essi swap od opzioni contenute all’interno
di polizze index linked e obbligazioni strutturate, sorge a causa di problemi di
natura tecnica. Sphera Consulting, per mezzo della sua “officina finanziaria” riesce
a diagnosticare celermente il problema e a cercarne una soluzione diretta con l’istituto
di credito venditore, evitando quindi di adire alle vie legali. L’azione legale
infatti oltre ad aumentare il costo del contezioso e dilatarne i tempi, può compromettere
il rapporto con l’istituto di credito. Sphera Consulting invece, utilizzando i risultati
delle proprie perizie, consente di “rinegoziare” direttamente il derivato con la
banca ottenendo spesso il totale azzeramento del mark to market e nei casi più gravi,
la restituzione dei flussi di cassa pagati.
SWAP: COMMISSIONI IMPLICITE.
Dalla nostra esperienza queste commissioni non dichiarate, cui la totalità dei contratti
sinora esaminati era affetta, si aggirano su valori che vanno dall’1% al 5% del
capitale nozionale, ignorando la delibera CONSOB n. 11522 del 1 Luglio 1998 il cui
testo stabilisce chiaramente che l'investitore deve ottenere dal proponente tutte
le informazioni relative a qualsiasi tipo di commissione dovute all'intermediario
e che tali informazioni debbano essere riportate nel contratto.
I grossi istituti di credito hanno potuto applicare questi ingiustificati prelievi
per anni indisturbati in quanto tali “commissioni” possono essere individuate solamente
attraverso procedure di “pricing” che richiedono risorse tecniche, scientifiche
ed umane riscontrabili sino ad oggi solo all’interno delle grosse banche d’investimento.
Il dipartimento di Ingegneria Finanziaria di Sphera Consulting è in grado di ri-valutare
qualsiasi derivato finanziario al fine quantificare, contratto per contratto, l’entità
di tali commissioni. L’utilizzo di un software proprietario che implementa modelli
di pricing che rappresentano lo standard di mercato ci consente di ottenere per
i nostri clienti valutazioni in base a tecniche universalmente accettate mantenendo
al contempo i costi di valutazione a livelli concorrenziali.
INADEGUATEZZA DEI CONTRATTI SWAP ALLA FUNZIONE DI COPERTURA.
Molto contratti SWAP sono stati venduti ad aziende ed enti pubblici come strumenti
di gestione del rischio “tasso di interesse” che mettessero al riparo i clienti
da movimenti di mercato avversi.
Gli esperti di Sphera Consulting analizzano dettagliatamente i contratti derivati
alla luce dell’esposizione debitoria dei cliente alla data di stipula degli SWAP,
al fine di fine di accertare e misurare l’idoneità di tali strutture ad essere impiegati
come coperture sui tassi di interesse.
Spesso tali “assicurazioni” si sono rivelate essere generiche e non idonee ad alcuna
funzione di copertura essendo di fatto “operazioni speculative”, che quando non
previsto specificamente, l’istituto di credito non avrebbe potuto lecitamente vendere
ai propri clienti.
LA CONSULENZA SUI DERIVATI OFFERTA DA SPHERA CONSULTING: PERIZIE SWAP.
Le analisi di Sphera Consulting vengono riportate nella ”Perizia di analisi e rivalutazione”
che oltre a contenere la quantificazione delle commissioni implicite e l’analisi
della funzione del derivato , è integrata da una serie di analisi supplementari
volte a individuare la presenza di opzioni esotiche all’interno degli SWAP, e a
sottolineare l’introduzione di nuovi rischi e oneri finanziari assunti con la stipula
dello swap. Dove fossero presenti due o più SWAP stipulati a catena con il meccanismo
della rimodulazione, Sphera Consulting esegue l’analisi del costo effettivo del
“prestito sintetico” che viene a crearsi, al fine di verificare la possibilità di
sollevare l’incompatibilità con la normativa anti-usura.
La perizia prodotta da Sphera Consulting è il punto di partenza per intavolare una
trattativa con la banca volta a chiedere l’annullamento o la nullità dei contratti
al fine di chiuderli a costo zero, e di poter richiedere la restituzione dei differenziali
periodici pagati. L’utilizzo di metodi di pricing universalmente accettati e condivisi
sia dalla comunità finanziaria che da quella accademica, e la dettagliata descrizione
riportata in perizia dei procedimenti utilizzati, rende le perizie di Sphera Consulting
uno strumento imprescindibile in quanto citabili in giudizio .
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Nell’allegato la panoramica dei derivati valutati più di frequente.
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